"Los
datos muestran cómo de abruptamente los fondos de cobertura pasaron a
una posición bajista en junio. A esto hay que unirle el alto nivel de
efectivo de los fondos de gestión, el mayor desde 2009. Por tanto, lo
que estaban descontando los gestores es que las cosas podrían haber sido
mucho peores", afirma Thomas Lee, jefe de análisis global en Fundstrat,
añadiendo:
Eso
no quiere decir que no haya una "tragedia" en los Estados Unidos, dijo.
"Pero la buena noticia es que todos los estados que se enfrentan a un
brote de hecho están 'corrigiendo el rumbo'", con bares que se cierran
en varios estados con brotes y reaperturas graves detenidos en otros
lugares.
Desde nuestro punto de
vista, las estadísticas de defunciones diarias son la métrica más
importante para observar. Y mientras las muertes continúen con una
tendencia plana/baja y ahora con los estados listos para ver un pico en
las próximas 2-3 semanas, esto seguramente parece que el alto nivel de
riesgo tiene sentido.
El resultado
final, dice Lee, es que una combinación de acciones cerca de sus máximos
y un posicionamiento cauteloso significa que los inversores deberían
mantenerse sobreponderados. Y aunque las ganancias están a punto de
comenzar, y serán "pésimas", con poca orientación, todo ha sido bien
anticipado, en su opinión.
Según Lee, estos son los factores que mantendrán las acciones altas:
- Esta es la quinta pandemia en los EE.UU. desde 1900. En todas las anteriores el país se recuperó con fuerza.
- La economía de EE.UU. ya ha alcanzado suelo. Las acciones alcanzan suelo antes que la economía.
- Las acciones siempre se recuperan en "V".
- Las compañías han recortado costes en la recesión. El BPA del S&P 500 esperado para 2021 será de 190 dólares o más.
- La Fed hará lo que sea necesario para mantener la economía a flote.
No hay comentarios:
Publicar un comentario