LONDRES, 15 nov (Reuters) - Los costos del endeudamiento público en
Alemania y Francia se han reducido considerablemente cada semana, a
diferencia de los países del sur de Europa, que han soportado de nuevo
una fuerte presión de venta esta semana.
El
rendimiento de los bonos a diez años en las economías con mejores
calificaciones crediticias de la zona euro subió en las primeras horas
del viernes, después de que el asesor económico de la Casa Blanca, Larry
Kudlow, dijera el jueves que Washington se estaba acercando a un
acuerdo comercial con China. Esto aumentó la confianza de los inversores
y perjudicó a los valores de refugio. [nL2N27U28F]
El
rendimiento del bono alemán a 10 años era del -0,33% DE10YT=RRR, por
encima de los mínimos de hace más de una semana registrados el jueves.
Sin
embargo, ha bajado 8 puntos básicos en el conjunto de la semana, lo
que supone la mayor caída semanal desde mediados de agosto. El
rendimiento de los bonos holandeses a 10 años ha bajado 7 puntos básicos
esta semana y el de los franceses 5 puntos básicos NL10YT=RRR
FR10YT=RRR.
Los analistas dijeron que la reciente venta masiva de
bonos de calificación alta había sido excesiva, debido a la
incertidumbre sobre la dirección de las negociaciones comerciales entre
EEUU y China, al mismo tiempo que los datos del jueves indicaban que el
crecimiento económico mundial sigue siendo débil.
Los
rendimientos de los bonos en el sur de Europa, a pesar de la bajada del
viernes, iban a terminar al alza en la evolución acumulada semanal, lo
que supone una señal de que el ánimo sobre la periferia ha cambiado.
“En
general, ha habido cierta aversión al riesgo en los últimos días y se
ha producido un giro hacia los bonos del núcleo de Europa desde los
países de la periferia”, dijo Daniel Lenz, estratega tipos de DZ Bank.
“Esto
se debe a que los inversores están tomando beneficios de cara al cierre
del ejercicio, pero también a que una vez que el Bund alemán se vuelve
atractivo, los inversores empiezan a retirar el dinero de la periferia”.
La rentabilidad del bono italiano a diez años bajaba 5 puntos
básicos en la sesión, situándose en el 1,38% IT10YT=RRR, lo que reduce
la diferencia con respecto al Bund alemán (considerado más seguro),
hasta los 171 puntos básicos desde los 173 puntos básicos del día
anterior, el mayor aumento registrado desde finales de agosto. Pero la
rentabilidad italiana es 11 puntos básicos más alta esta semana y se
prevé una cuarta semana consecutiva de subidas.
La brecha en la
rentabilidad del bono a 10 años de España con respecto a Alemania es la
más amplia desde mediados de septiembre, en 79 puntos básicos
DE10ES10=RRR, lo que refleja la preocupación de que un posible Gobierno
de coalición entre el Partido Socialista y Podemos se exceda en el gasto
público.
Después de un repunte en los mercados de
bonos del sur de Europa durante este año, los inversores están
asegurando sus ganancias antes del cierre de libros del final del
ejercicio, dijeron los inversores. La sensación, cada vez mayor, de que
es improbable que el Banco Central Europeo ofrezca más estímulos pronto
también ha deteriorado la confianza hacia los mercados de deuda
periféricos.
“Los volúmenes son muy reducidos, por lo que cada
movimiento del mercado se acentúa, pero estamos viendo un retorno al
pasado, con los países periféricos —Italia, pero también España—
alejándose del ‘núcleo’ debido a sus problemas políticos internos”, dijo
el operador de bonos públicos italianos.
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