Según Viraj Patel, analista de investigación de ING, lo que ocurra en
torno a la política comercial de EE. UU. serán el foco principal para
los mercados globales esta semana, con la administración del presidente
Trump anunciando formalmente los aranceles sobre las importaciones de
acero y aluminio esta semana.
Declaraciones clave:
"La
reacción inicial de los inversores internacionales dependerá de (a) los
detalles de las políticas arancelarias, y si algunos países estarán
exentos y (b) la propensión de los principales socios comerciales a
imponer medidas vengativas de protección contra EE. UU. A juzgar por el
ruido que sale de la Casa Blanca este fin de semana, las exenciones de
los países no están sobre la mesa "en este momento" (citando al asesor
comercial de Trump, Peter Navarro)".
"Se suma el comentario del
presidente el viernes pasado de que "las guerras comerciales son buenas y
fáciles de ganar" - y las ya fuertes amenazas de medidas compensatorias
hechas por la UE y Canadá (menos China) - y los riesgos de algún tipo
de "guerra comercial global" ciertamente ha aumentado. Los mercados
financieros globales parecen estar relativamente poco preparados para
este escenario, entre otras cosas porque los precios de los activos han
estado cotizando en gran medida en la narrativa del crecimiento global
sincronizado durante los últimos meses".
"Cualquier cambio hacia
una guerra comercial global vería nuestro telón de fondo sobre el estado
de la economía mundial, pasar de una historia reflacionaria positiva a
una estanflación negativa - una creciente inflación de costos y un
crecimiento mundial más bajo. Para los mercados de divisas, las
políticas de 'America First' (EE.UU. Primero) en nuestra opinión
equivalen a 'Dollar Last' (Dólar Último) - con el precio de USD
descontado una mayor política comercial de EE. UU. y una mayor
incertidumbre política en el período previo a los elecciones de medio
término de noviembre. Los riesgos son que veamos otro descenso del 5-10% en el precio del USD ponderado por el comercio en 2018.”
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