La Reserva Federal lista para subir en marzo y tres veces en el año - Danske Bank

Mikael Olai Milhøj, Analista Senior de Danske Bank, afirma que ven a la Reserva Federal subiendo la tasa de interés en marzo y dos veces más luego en el 2018, completando tres subas.

Declaraciones clave:
"Sobre la base de la publicación de la inflación mayor a la esperada el viernes y los comentarios hawkish del influyente presidente de la Fed de Nueva York, William C. Dudley, cambiamos nuestra estimación y ahora esperamos que la Fed ofrezca la próxima alza en la reunión de marzo. Los mercados ahora descuentan un 85% de probabilidad de una suba en marzo y dado que los mercados están tranquilos y el crecimiento sigue siendo fuerte, parece un buen momento para subir".

"Sin embargo, no necesariamente esperamos que la Fed cambie su comunicación en la próxima reunión del 31 de enero, ya que esta es una de las pequeñas reuniones sin proyecciones actualizadas y sin conferencia de prensa. El comunicado generalmente no cambia mucho de una reunión a otra. Más importantes son los discursos individuales".

"También cambiamos nuestra proyeción y ahora esperamos tres alzas (previamente dos), con la segunda probable en junio y la tercera en diciembre (obviamente es un poco difícil distribuir tres alzas durante todo el año, ya que la Fed hasta ahora ha estado reacio a avanzar en una de las reuniones más pequeñas). Las tres alzas están en línea con los puntos (proyecciones del FOMC) de la Fed y el consenso entre los economistas. Los mercados tienen descontado en el precio una probabilidad del 50/50 de otra suba de la Fed en junio".

"Si bien esperamos que la Fed suba tres veces, mantenemos nuestra opinión de que la presión inflacionaria se mantendrá baja, aunque es probable que aumente desde los niveles bajos actuales, y por lo tanto creemos que es poco probable que la Fed vaya a subir más de lo que está actualmente señalando (tres alzas). Sin embargo, la Fed aún está ajustando, ya que los miembros del FOMC creen firmemente en la teoría de la curva de Phillips, que sugiere que un mercado laboral más ajustado eventualmente empujará al crecimiento salarial, y también tienen una tendencia a poner más peso en los datos del mercado laboral que la inflación".

"Vale la pena señalar que las discusiones entre los miembros del FOMC sobre por qué la inflación se ha mantenido persistentemente por debajo del objetivo del 2% se están intensificando y la inflación seguirá siendo un tema importante del mercado este año".